又见新股破发，腾讯信息被套?！

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时隔几个交易日，又见新股上市首日破发，连腾讯的全资子公司腾讯信息也被套！投资者不免担心，新股“破发潮”是否再度来袭？

11月17日，科创板新股新点软件上市遭遇破发。新点软件的发行价为48.49元/股，盘中跌幅一度超15%。截至收盘，新点软件下跌4.50%，报46.31元，中一签约损失1100元。

中一签损失约1100元

经历了上周新股市场的大幅上涨，今日新股破发情况再度出现。

11月17日，新点软件上市竞价平开，随后大幅下跌，最低跌至15%。截至当日收盘，新点软件报46.31元/股，下跌4.50%，全天换手率为48.73%，按收盘价计算中一签预计亏损1100元。

来源：Chocie金融终端

公开资料显示，新点软件专注于为智慧城市中的智慧招采、智慧政务及数字建筑三个细分领域提供以软件为核心的智慧化整体解决方案。在智慧招采领域，公司是国内最早的招投标采购信息化平台建设商、运营商之一，在公共资源招投标平台市场具有明显优势。

从发行价和市盈率来看，新点软件的发行价为48.49元，首发市盈率为40.75倍，发行价及对应估值相对较高。

从近期遭遇破发的注册制新股的情况来看，市场人士认为有两个重要因素，一是绝对的发行价，二是发行估值对比行业估值。相比低价股，高发行价新股更容易破发；另外就是有些估值略高于行业均值的新股，如果发行价较低仍然不会破发。

对应PE*采用“2020年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率”口径，下同

可比PE*采用“静态-扣非前”口径

招股书显示，新点软件预计2021年净利润约为4.62亿元至5.10亿元，增长12.54%至24.39%。

新点软件招股书

新点软件遭弃购29.18万股

据统计，自10月22日以来，共有35只新股登陆A股，其中11只新股遭遇破发（包括盘中破发）。破发影响开始向前段延伸，不少投资者的打新热情有所下降，新股弃购比例有所增高。

11月3日晚，强瑞技术发布公告，此次发行网上投资者放弃认购数量为50.91万股，放弃认购金额为1518.14万元，主承销商包销比例达2.76%；创业板新股天亿马的弃购比例也达2.36%，在20210年以来A股新股弃购占比分别排第二和第三。

值得一提的是，强瑞技术和天亿马的上市表现十分“反转”，上市首日分别上涨88.13%、62.15%。

11月11日，新点软件披露首次公开发行股票并在科创板上市发行结果公告。

新点软件公告

公告称，新点软件此次发行网上投资者放弃认购数量为29.18万股，放弃认购金额为1415.02万元，包销股份的数量占总的发行数量的比例为0.35%。这意味着，弃购的投资者至少有583位。

新点软件公告

值得一提的是，新点软件还获得了腾讯的站台支持：腾讯集团全资子公司腾讯信息获配股数为206.23万股，金额为1亿元。

市场人士认为，在打新的问题上，投资者也需要慎重，对待新股的态度避免从一个极端走向另一个极端。即原来的“闭着眼睛”打新、逢新必打，现在概不打新或一律弃购，都不是对待投资应有的态度。

新股收益将回归理性

从近期新股上市表现来看，有破发、有上涨才是市场的常态。市场人士指出，短期来看，随着投资者心态及新股报价的调整，弃购现象或将有所缓解。长期而言，新股定价更趋市场化的同时，打新资金也将更为理性，将持续加强对于新股价值的研究。

申港证券表示，新股首日破发不会改变定价市场化趋势，报价回落将改善破发现状。在市场化定价机制下，网下投资者将通过降低报价的方式影响新股定价回落至合理水平，从而改善破发的现状。同时，市场化定价的注册制发行，部分新股出现破发是正常现象，网下投资者应更重视个股基本面研究。

东北证券指出，当前A股市场新股上市稳赚不赔的预期已经被打破，投资人未来将更加注重理性投资。同时，随着注册制的推行，企业的稀缺性将被打破，新股破发未来或将逐渐常态化。

上海证券认为，新股破发导致打新收益率下降，倒逼机构投资者主动提升定价能力。随着报价机构报价策略调整以及部分打新产品退出，整个打新收益分配将会在博弈后达到一个新的均衡点，打新收益可能会回到一个合理水平。

在当前时点，部分机构已调整自身的报价策略，并越来越重视对新股发行基本面研究，IPO定价真正向着市场化方向转变，“无脑”打新将逐步退出市场。

编辑：朱绍勇

校对：冯雯君

图编：周 洋

制作：单凌鹤

责编：邵子怡

监制：浦泓毅

签发：潘林青

来源：上海证券报社