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来源：东方日报
重磅手游未能撑起金山软件(03888)上半年游戏业务表现，多间大行随之唱淡公司已失去增长动力。
金山软件邹涛（左）表示，将持续发展云业务。右为吴育强。
不过，公司管理层接受本报专访时称，金山软件从五年前已「All in Cloud」（全力押注云业务），强调公司早已不是单靠游戏业务驱动。
上半年收入倍升
截至六月底止上半年，金山软件收入按年升37.97%至36亿元（人民币．下同）。其中，云服务收入按年劲增近一倍至17.57亿元，成为公司最大收入来源。相反，网络游戏收入按年跌3.68%至11.69亿元。
金山软件首席财务官吴育强形容，公司三大核心业务中，云服务与办公软件及服务属「长跑」项目，虽然有别于游戏业务的可实时为公司提供收入及盈利贡献，但长远爆发潜力十足。
以云服务来说，尽管公司现时在内地公有云的市占率仅排名第三、第四位，但是其市场规模已是上百亿美元。至于公司近期亦在金融云领域发力，并已经取得建设银行(00939)订单。
市场关注内地云市场劈价争客的竞争愈趋激烈，在高投入的情况下云业务毛利率亦处于偏低水平。公司首席执行官邹涛坦言，云业务至今尚未有盈利，亦难预计投放期仍需多长时间。
新游戏月收1.5亿
金山软件与腾讯合作的手游《剑网3》在六月上线，公司原预期至少可带动游戏收入增长30%。
吴育强称，该游戏仍需进行优化，下半年游戏业务收入及利润无疑将较预期低。不过，目前该游戏每月收入约1.5亿元，料在第四季推出更新后，将可刺激其收入上升。
与行业竞争对手比较，巨星毛利率也是要优于华检医疗，这反映出同属一个环境下，巨星的盈利能力要强于其他竞争对手。截至2019年6月30日，巨星医疗毛利率为28%，华检医疗则下滑至23.6%。
除此之外，经营现金流净额方面，巨星整体以维稳为主，而华检医疗整体波动较大，反映出经营活动中盈利质量并不佳。（如下图所示）
估值方面，巨星股价估值处于历史较低位置，安全边际明显要高于行业竞争对手，投资价值较高。截至2019年8月21收盘，巨星市盈率（TTM）为11.14倍，处于历史低位，且低于华检医疗市盈率的34.98倍；巨星的市净率（MRQ）为2.68倍，处于近5年较低的位置，且低于华检医疗市净率的3.81倍。
尾语：
近年来，IVD已经发展成为我国医疗健康市场最活跃、增长最快的领域之一，逐渐形成了千亿规模的大型产业，且应用范围还在逐步扩大，市场规模持续增长，市场参与者也逐渐增多。
在行业景气不断上升的业态下，不少国内IVD企业也选择赴港上市融资，扩大资本实力的同时，推动我国体外诊断行业健康发展。
随着资本流入加速及市场参与者开始踏足香港资本市场，IVD行业将成为香港资本市场下一个投资风口。届时，作为港股IVD第一股的巨星，必然将成为投资者首选标的股。
来源：香港智远
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