华尔街见闻早餐FM-Radio｜2022年12月15日

FM-Radio

市场概述

美联储加息放缓至50个基点，但超预期上调利率峰值指引，纳指一度跌1.7%，鲍威尔暗示2024年前不会降息，但承认对通胀将回落的信心增强，美股尾盘一度短暂转涨，最终仍集体收跌，全天高开低走且科技股领跌。美债收益率在加息后升至日高，美元指数涨穿104，黄金跳水跌穿1800美元。尾盘时，长债收益率和美元重新转跌，美元徘徊六个月新低。油价盘中涨超3%，连涨三日至一周新高，欧洲天然气跌超4%，美气跌7%止步五连涨。

中国市场方面，沪指全天窄幅震荡，医药股集体调整，大消费板块再掀涨停潮；恒指涨幅回落，恒生科技跌0.62%，新能源汽车、互联网医疗调整，教育、地产、黄金走高。

要闻

中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》。

张伯礼：今年大概率是个团圆年；辉瑞与中国医药达成新冠口服药进口代售协议；国务院联防联控机制发布会回应第二剂次加强针、药品生产供应、发热门诊就医状况等问题；国家卫健委发布《新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案》；工信部：加大重点药物市场供给，努力缓解买药难问题。

美联储如期加息50基点，预计加息更慢但利率会更高，上调利率峰值预期至5%以上；鲍威尔：考虑下次加息25基点，无法确认不再上调利率终值预期，对通胀有信心前不降息，通胀将加速取得进展。

媒体称俄罗斯对西方原油价格上限的初步回应，比最初要软化；IEA月报：随着俄罗斯原油出口下降，明年油价可能上涨。

媒体称日本央行或于明年评估货币政策，日元应声走高。

Pilbara拍价终降：最新锂精矿拍卖价格7506美元/吨，比上轮降3.8%。

市场收报

美股：道指跌0.42%，标普500指数跌0.61%，纳斯达克跌0.76%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.02%。德国DAX 30指数收跌0.26%。法国CAC 40指数收跌0.21%。英国富时100指数收跌0.09%。

A股：沪指收报3176.53点，涨0.01%，成交额3340亿元。深成指收报11321.81点，跌0.02%，成交额4754亿元。创业板指收报2368.08点，跌0.34%，成交额1525亿元。

债市：美国10年期基准国债收益率跌0.74个基点，报3.4938%。两年期美债收益率涨2.05个基点，报4.2387%。

商品：WTI 1月原油期货收报77.28美元/桶。布伦特2月原油期货收报82.70美元/桶。COMEX 2月黄金期货收跌0.4%，在美联储12月利率决议声明发布前报1818.70美元/盎司。LME期铜收涨20美元，报8516美元/吨。LME期锡收跌369美元，报24275美元/吨。

要闻详情

国内宏观

《纲要》提出，“十四五”时期实施扩大内需战略的主要目标是：促进消费投资，内需规模实现新突破。完善分配格局，内需潜能不断释放。提升供给质量，国内需求得到更好满足。完善市场体系，激发内需取得明显成效。畅通经济循环，内需发展效率持续提升。 《纲要》提出，加大制造业投资支持力度，加大传统制造业优化升级投资力度，扩大先进制造领域投资，提高制造业供给体系质量和效率。加大制造业技术改造力度，支持企业应用创新技术和产品实施技术改造。持续推进重点领域补短板投资，加快交通基础设施建设，加强能源基础设施建设，大幅提高清洁能源利用水平，建设多能互补的清洁能源基地，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点加快建设大型风电、光伏基地，加快水利基础设施建设。 消费方面，《纲要》提出，提高吃穿等基本消费品质；释放出行消费潜力，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设；促进居住消费健康发展，加强房地产市场预期引导，支持居民合理自住需求，遏制投资投机性需求；更好满足中高端消费品消费需求，促进免税业健康有序发展，深入推进海南国际旅游消费中心建设；积极发展服务消费，扩大文化和旅游消费，增加养老育幼服务消费。

对于热点问题“春节具备团圆过节条件吗”，张伯礼院士表示，相信疫情防控部门和各地政府也都在未雨绸缪，因地制宜制定返乡政策，今年大概率是个团圆年。 中国医药健康产业股份有限公司公告，与辉瑞公司签订协议，将在协议期内负责辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片在中国境内市场的进口和经销。 据国务院联防联控机制举办的新闻发布会，当前疫情防控的工作目标是保健康、防重症，当务之急是保障好群众的就医用药。据不完全统计，现在发热门诊的平均就诊时间已经从最开始的超过4个小时，缩短到40分钟以内。 国家卫健委官网发布《新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案》。第二剂次加强免疫接种在现阶段的目标人群为：感染高风险人群、60岁以上老年人群、具有较严重基础性疾病人群和免疫力低下人群。第二剂次加强免疫与第一剂次加强免疫时间间隔为6个月以上。 工信部指出，将聚焦重点，全力以赴保障稳产达产；多措并举，加快推进重点企业扩能扩产，帮助企业“一药一策”制定增产扩能方案；同时精准投放，确保重点人群用药需求。

据环球网，荷兰半导体设备制造商阿斯麦首席执行官温彼得对美国要求荷兰限制半导体方面的对华出口提出质疑。“自2019年起，荷兰政府已经限制半导体设备制造商阿斯麦向中国出口其最先进的光刻机，但美国的芯片设备供应商却仍然有25-30%的销售额来自中国。”

工信部指出，生产企业应确保移动智能终端中除基本功能软件外的预置应用软件均可卸载，并提供安全便捷的卸载方式供用户选择。实现同一基本功能的预置应用软件，至多有一个可设置为不可卸载。

海外宏观

美联储如期放缓加息幅度，继续上调明后年利率预期，明年达到的利率峰值上调50个基点至5.1%，并重申利率指引：承认加息影响有滞后性、强烈承诺让通胀降至2%、认为适合继续加息；继续重申高度关注通胀风险、缩表按5月计划进行。点阵图显示近九成官员预计明年利率超过5.0%，上次无一人预计高于此水平；本次超七成官员预计后年利率高于4.0%，上次这样预测的不足三成。美联储小幅上调今年GDP增速预期，继续下调明后两年GDP预期，上调明年到2025年的失业率预期，上调今明后三年PCE通胀预期，预计2025年PCE通胀接近联储目标2%。 鲍威尔在记者会上称，通胀连降两个月并不值得自满。他强调，美联储正接近实现有效的限制性利率水平，预计将在压低美国高通胀方面加速取得进展，美联储必须在一段时间内将政策保持在限制性水平，要恢复价格稳定还有很长的路要走。美联储强烈考虑将下次加息幅度调整到25个基点。他认为本轮加息周期美联储行动非常迅速，现在适当的做法是放慢加息步伐，也将使美联储更好地平衡风险。美联储将不会考虑修改2%的通胀目标。他也强调，无法确认FOMC不会再上调利率终值，在对通胀回落至2%有信心之前，美联储不会降息。

周三，据媒体报道，俄罗斯对西方原油价格上限的初步回应，比最初要软化。在将要发布的总统令中，不包括原油销售价格下限，也不会禁止特定国家购买其石油，但会禁止任何涉及价格上限的合同买卖。俄方将监测石油市场，了解价格上限的影响，再决定是否进一步报复。 IEA预计，在2022年剩余时间及2023年一季度，全球石油产量将超过需求，但不能排除油价再次上涨的可能性，预计明年二季度石油收支将趋紧。

据媒体援引知情人士，在对薪资增长以及全球经济潜在放缓进行仔细研究后，日本央行或在明年重新评估货币政策。政策评估不大可能在日本央行行长黑田东彦4月份结束任期之前进行。消息发布后，日元兑美元一度拉升约40点，报134.90。

澳大利亚锂矿龙头公司皮尔巴拉举行了本年第十轮，也是今年的最后一轮，同样也是历史的第十三轮锂精矿拍卖会。锂精矿拍卖价格为7506美元/吨，相比上轮拍价下降3.8%。这是皮尔巴拉继今年7月13日，也就是本年第四轮锂精矿拍卖价格出现首次降低以后的第二次降低（上一次拍卖价格为6188美元/吨，相比前轮拍卖价的降幅为2.6%），在一定程度上给出了锂价逐步见顶的信号。

葡萄牙通过“黄金签证”计划斩获的投资金额在上月暴涨50%，但是在反对声浪下，这棵“摇钱树”或将被拦腰折断。部分原因是被认为推高了当地国家的房价和房租。另外有反腐组织指出，该计划可能被用于洗钱。

英国国家统计局公布，11月英国核心CPI同比上涨6.3%，低于预期6.5%，前值6.5%。总体CPI同比上涨10.7%，低于经济学家预计10.9%，前值为11.1%。英国11月CPI从41年高点回落，释放通胀见顶信号。

海外公司

币安首席执行官赵长鹏警告称，预计未来几个月将很艰难，加密资产行业正在经历“一个历史性的时刻”，币安的财务状况强劲，“将会度过加密货币领域的任何寒冬”。赵长鹏还说，近期FTX崩塌也给自己的公司带来了“很多额外的审查和棘手的问题”。

行业/概念

1、移动生物识别丨据报道，近日，国际标准化组织（ISO）官网正式发布了我国主导制定的全球首个移动终端生物特征识别技术领域的国际标准，该标准以IIFAA的团体标准为技术基础。这意味着中国生物识别技术安全性和实践经验获国际社会认可。IIFAA是由中国信通院、蚂蚁集团、华为、三星、阿里巴巴、中兴6家单位联合发起的互联网金融身份认证联盟，这次标准发布，也是IIFAA移动端生物识别技术规范向国际市场迈进的又一突破。

点评：生物识别技术比传统的身份鉴定方法更具安全、保密和方便性。由于其独特的特点与优势，生物识别技术已经广泛应用于从政府、军队、银行、公共安全、社保、教育、医疗卫生到金融、商业安全、交通出行、线上消费等众多领域。

2、电解水丨据中国石化消息，中国石化首套自主研发的兆瓦级质子交换膜（PEM）电解水制氢装置在燕山石化成功开车，产出合格高纯度氢气。该项目年产氢180吨，生产全过程实现零碳、零污染物排放，标志着中国石化质子交换膜电解水制氢成套技术实现工业应用，将有效助力我国氢能产业链发展。

3、大消费丨中共中央、国务院12月14日印发的《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》指出，锚定2035年远景目标，“十四五”时期实施扩大内需战略的主要目标是：促进消费投资，内需规模实现新突破。展望未来一段时期，国内市场主导国民经济循环特征会更加明显，消费已成为我国经济增长的主拉动力，居民消费优化升级同现代科技和生产方式相结合，我国这一全球最有潜力的消费市场还将不断成长壮大。

点评：华泰证券梅昕认为，伴随政策调整节奏加快，跨区人口流动性有望稳步修复。短期看，消费者对场景放开或存在一定适应过渡期，线下客流修复尚需时日，但此前受损的休闲需求回补，出行链板块景气上行大趋势未变。2020年以来免税运营商主体不断增加，资本化浪潮加速，优质供给扩容或助力我国免税产业影响力持续提升。

4、医美丨近期多地开展整治医疗美容行业乱象活动。其中，江西省宜春市市场监管局开展医疗美容行业相关法律法规科普宣传活动。广东省肇庆市市场监管局发布关于医疗美容广告活动的告诫书。云南省市场监管局整治医疗美容广告乱象等。

点评：德邦证券认为，目前医美行业整体政策，不改对违规乱象的打击，目的是引导行业健康发展。监管主要针对违法犯罪案件展开，性质上和查处税收一样针对的是违法行为，而不是对医美行业和商业模式的打击。目前医美在监管政策上对于监管细节更加细致，提高了违法犯错成本，有利于行业头部企业提高市场占有率。

5、奶粉丨据媒体报道，2023年2月22日起，我国婴幼儿配方奶将实施新国标，新国标实行后，所有市售配方奶都会按照新国标进行生产，营养成分将发生变化。另据报道，雅培中国证实雅培营养品宣布业务调整，将逐步停止中国大陆市场的婴幼儿和儿童营养品的运营和销售。

点评：据券商预计，奶粉新国标的实施，预计约20%的中小品牌市场份额将进一步向CR10集中，CR3有望从2021年的40%逐步提升至60-70%。疫情对经济与消费力的影响有可能使消费者对价格敏感度上升，从而减慢消费者消费升级的步伐。随着疫情的逐步放开，主要品牌的市场需求有望在明年有所反弹，而排名靠前的国产婴幼儿奶粉品牌有望继续抢占市场份额，带领行业集中度进一步提升。同时，国产优秀品牌对海外产品的替代会加速。

6、跨境电商丨据南方日报，进入12月，广东复工复产步伐不断加快，在广州白云机场综合保税区、南沙综合保税区、佛山跨境电商清关中心，现场多条分拣带高速运转，一辆辆满载全球商品的货车“读秒”进出。据广州海关统计，今年“双12”电商促销期间（12月1日至12日），关区跨境电商零售进出口商品3115万票，同比大幅增长1.3倍。

点评：近年来，中国跨境电商持续快速发展。据海关总署数据，2021年中国跨境电商进出口规模达到1.98万亿元，同比增长15%，其中出口1.44万亿元，增长24.5%。跨境电商已经成为中国进出口贸易的重要组成部分，是外贸企业开展进出口业务的重要渠道。

7、房地产丨疫情优化政策公布后，热门城市房屋成交喜现暖色。诸葛找房数据显示，疫情优化政策公布后次日，北京市24小时内的涨价房源量成为当月最高，单日涨价房源量129套，环比前一天上涨76.7%。深圳中原数据显示，疫情防控放开后首周，深圳楼市整体供应和成交量环比上涨。新房成交方面，总成交991套，成交面积约103061平方米，环比大幅上涨82.9%

点评：地产政策继续边际放松，助力行业健康平稳运行。近期，全国多地购房政策继续松绑。新一轮的需求端政策纾困已然开启，促进地产行业平稳健康发展。

8、水利丨水利部最新发布，截至11月底，全国完成水利建设投资10085亿元，交上亮眼成绩单。从投资金额来看：水利建设完成投资突破1万亿元，较去年全年增长33%，为新中国成立以来之最。从工程规模来看：今年实施水利项目40312个，其中新开工水利项目2.5万个，新开工重大水利工程46项。

点评：水利建设为基建各子板块中2022年维持高速增长的细分行业之一，根据目前资金发布和项目推进力度，预计今年全年及明年Q1水利建设投资仍有望维持快速增长，项目建设需求强劲、实施政策力度持续加码，水利龙头企业的订单承揽及项目回款能力强。

今日要闻前瞻

中国70城房价，城镇调查失业率，房地产开发投资，社会消费品零售，规模以上工业增加值。 欧洲央行公布利率决议，欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会。 英国央行公布利率决议和会议纪要。 瑞士央行公布利率决议。

来源：华尔街见闻