在疫情反扑及内外部因素冲击下，国内经济复苏面临短期波动。
10月份，消费年内再次出现负增长;进出口以美元计，两年以来首次负增长;乘用车销售，2013年以来首次“金九银十”环比下降。
但相比全球经济的动荡，国内经济“波动”中的增长韧性，与海外相比高出不止一线。
11月16日，央行发布“《2022年第三季度中国货币政策执行报告》”指出，“全球经济下行风险加大”，国内“经济恢复发展的基础还不牢固”。
国金证券首席经济学家赵伟认为，相比上季度，“央行对海外经济更悲观，对国内经济则边际转向乐观”，目前经济“二次探底”迹象，是黎明前的“黑暗”。
这在宏观数据中也有所体现。
据国家统计局数据，10月高技术制造业增加值同比增长10.6%；信息传输、软件和信息技术服务业同比增长9.2%；新能源汽车、太阳能电池、工业机器人产量同比增长分别为108.4%、35.6%、14.4%。
尤为关键的是，这些逆势增长，是三季度经济恢复向好的延续，也是疫情以来持续性的经济“亮点”。
在“新旧动能”转换背景下，高技术产业已经成长为中国经济的“牛鼻子”？
01、韧性可期
数据显示，10月社零总额同比下降0.5%，环比下降0.68%；乘用车零售同比增长7.3%，环比下降4.3%；新能源乘用车零售同比增长75.2%，环比下降9.0%。
另据海关统计，以美元计价，10月出口同比下降0.3%。被欧、美衰退拖累其降幅也最大，同比分别为-8.9%、-12.6%。
但在消费和出口走弱的情况下，制造业增加值增速依旧处于较高水平。10月同比增长5.2%，年内仅次于2月与9月，说明制造业依然是经济发展的主要支撑。
其中高技术制造业增加值同比增长10.6%，较9月份快1.3个百分点，拉动全部规上工业增长1.6个百分点，是10月最大亮点。
今年前三季度，高技术制造业增加值同比增长8.5%，比规上工业的增速快4.6个百分点，展现了较高的增长韧性与速度。
众所周知，房地产是过去经济发展的牛鼻子，但近两年来房产投资、新开工面积连创新低，销售也长期低迷，高技术产业已有取代之势。
相关行业代表企业的前三季度业绩，也反映了这一点。
高技术产业包括电子信息技术、新能源及节能技术、高技术服务业、高新技术改造传统产业、生物与新医药技术、航空航天技术、新材料技术等行业。
如比亚迪，今年前三季营收同比增长84.37%，净利润同比增长281.13%；宁德时代前三季营收同比增长186.72%，净利润同比增长126.95%。
前者有望问鼎2022年新能源汽车全球销冠，后者大概率实现全球动力电池6连冠；乘联会数据显示，7-9月中国新能源车销量在世界份额的占比是67%。
还有全球光伏龙头隆基绿能，前三季营收同比增长54.85%，超去年全年，净利润同比增长45.26%；2021年中国在四个主要制造环节（多晶硅、硅片、电池片、组件）的全球产量，占比均在75%以上。
新能源汽车与光伏的蓬勃发展也带动了自主工业机器人的快速崛起。
如埃斯顿，前三季实现营收同比增长10.45%，净利润同比增长36.89%;汇川技术营收同比增长21.67%，净利润同比增长 23.79%。
二者持续在光伏及锂电行业深耕，在上半年国内市场出货排名中，分列第5、7名（MIRD数据）。
工业机器人又带动了工控机及系统的快速发展，10月份同比增速达44.7%。而太阳能工业用的超白玻璃、多晶硅、单晶硅等新材料产品，充电桩、光伏电池、风力发电机组等新能源产品，还有汽车仪器仪表、工业仪表等在10月份也实现了高增长。
所以，科技产业各行业之间，细分领域之间，也在不断相互促进、引领、创造新的需求，从而带来新兴产品和新动能产品供给的不断增加。
这就是科技产业的韧性所在，也是中国经济“韧性可期”的原因之一。
02、科技自立
数据显示，1—10月份，高技术产业投资，同比增长20.5%，比固投增速高14.7个百分点。其中高技术制造业投资同比增长23.6%，高技术服务业投资同比增长14.0%。
这意味着科技创新驱动持续向好，新旧动能转换持续提速。但谈到用高新技术改造传统产业，就不能忽略华为与腾讯。
在全球宏观经济诸多不稳定因素下，华为、腾讯前三季度营收同比均出现了下滑，而华为云与腾讯数实业务在三季度均实现了正增长,说明中国产业数字化还有较大提升空间。
值得一提是，中国5G网络建设领先世界，基于5G的物联网、工业互联网等也得以蓬勃发展，华为功不可没。据GlobalData数据，自2019年起，华为连续四次获得“5G核心产品组合”全球第一。
腾讯也持续加码核心技术研发，涵盖芯片、操作系统、服务器、数据库等领域，并在人工智、机器人、量子计算等领域跻身世界前列。同时为更好推动“数实融合”发展，发布了《全真互联白皮书》。
而在科技产业逆全球化趋势下，自主可控、科技自立也势在必行，如半导体行业。
11月21日，市场研究机构TrendForce表示，美国半导体禁令似乎有往面板供应链扩散的迹象。面板上游部分品牌已经开始着手清查面板供应链半导体料件来源，以防禁令扩大确保有备用方案。
目前中国大陆最强的芯片厂商是中芯国际，前三季度营收同比增长48.8%，净利润同比增长28.3%。
中芯国际实现量产的是28nm及以上工艺，这也是成熟工艺与先进工艺的分界线。不过，TrendForce数据显示，28nm已经能够生产全球75%以上的芯片。
当下半导体全球格局是，美国在软件相关的EDA、IP方面拥有70%份额，在逻辑和分立器件上也有相当大的优势，东亚则是存储器占据了优势。在装备上，美、日、韩拥有主导地位。
半导体材料生产，中国台湾、中国大陆、韩国分列前三。中国大陆同时在封装测试方面有较大话语权，大陆地区+东亚地区基本垄断了全球封测。
不过，当下全球半导体产业正面临高通膨与高库存冲击，明年恐为负成长。但汽车应用依然强劲，许多业内大厂已争相转移产能至车用芯片，国内也有数十款国产汽车芯片发布。
由此汽车芯片迎来了国产替代的“窗口期”。这当然是中国新能源汽车连续七年全球产销第一，形成了科技产业“集群韧性”所带来的机遇，
但美国“限芯”依然使得“缺芯少核”的痛点在这些年里持续暴露，也让主机厂意识到芯片供应链韧性的重要性。
东方证券认为，芯片国产化是智能汽车关键部件供应链自主可控的关键一环。新兴的芯片科技公司应乘这个“窗口期”迅速崛起，利用更好的本土化服务能力逐步构建起汽车产业生态圈。
而科技越自立，产业发展就越强韧。
03、谨慎看多
迫切需要国产替代的，还有工业机器人行业。
工业机器人三大核心零部件减速器、伺服系统、控制器，国产化率分别仅为36.53%、24.50%、31.20%。
尤其是减速器，多年来被日本品牌垄断。
主流减速器分为RV减速器和谐波减速器，前者应用于20KG以上机器人，后者应用在20KG以内机器人。
目前来看，谐波减速器已实现技术突破，可实现国产替代。但RV减速器由于传动精度、扭转刚度、稳定性等问题仍然依赖进口。
因此，本土厂商多为20KG以下轻负载机器人，服务于3C、半导体、光伏、锂电、医药等行业；外资厂商多为20KG以上多关节机器人，主要应用于汽车行业，同时又在锂电和光伏行业布局较早更占优势。
今年以来，新能源汽车、锂电和光伏行业增长较快，3C消费电子行业却持续走弱，终于导致了三季度外资环比市占率上升，国产份额有所下滑。
也凸显出本土工业机器人在高端行业竞争力不足。
“高端市场竞争力不足，基础技术短板突出”的问题，同样也在其他高技术行业体现。如高端手机本土厂商竞争力不足，芯片14纳米以上先进制程更是空白。
但总体来讲，当前中国经济发展的趋势仍然是快速转向高科技领域，自主可控是基本导向。也必然有针对性政策不断释放制造业高端化、智能化转型升级需求，为稳增长续力，对冲不利因素。
不过，10月份美国制造业PMI为49.9%，两年来首次跌破荣枯线，欧元区PMI也已连续四个月位于收缩区间。受此影响，对其出口大概率继续走低，高景气行业也会因此承压。
中国制造业PMI也连续两个季度低于临界点，景气度有所减弱，
全国政协经济委员会副主任刘世锦认为，当前经济发展的最大冲击是增长速度过低，经济增长持续滑出合理区间。
从这个角度讲，更需要高技术产业的韧性，发挥“牛鼻子”作用，将经济拉出“低速区”，重回合理区间。
其实经济的发展规律，总是呈现从高潮到低谷的波动。放眼长远，通过产业结构调整、数字化改造，积极寻找、创造新的增长点，中国经济依然“岁岁年年长是春”。
来源：明晰野望
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