风格骤转 蓝筹基金雄起

受沪港通推出消息刺激，两市出现剧烈风格切换，蓝筹板块受到资金追捧大幅上涨，而前期表现强势的板块和成长股则大幅杀跌。股市风格从前期的主题和成长投资转向蓝筹的大幅切换，推动基金表现的逆转，前期表现强劲的成长风格基金上周大幅杀跌，蓝筹价值风格基金纷纷以大涨上位。

蓝筹价值基金领涨

上周蓝筹板块和成长板块表现大幅分化，沪深300指数上涨3.15%，创业板指数则大跌5.35%。由于对金融股等受益沪港通的板块配置较少，主动偏股基金上周单位净值平均下跌1.41%，不过，蓝筹风格基金表现格外抢眼，净值追随大盘飘红。

其中，鹏华价值基金上周净值大涨5.13%，在所有偏股基金中领涨，南方成份基金紧随其后，净值涨幅达5.07%。季报显示，这两只基金均为风格一致的蓝筹基金，鹏华价值优势以高仓位运作，三季末仓位接近95%的仓位上限。持仓以低估值蓝筹股为主，三季末前十大重仓股以白色家电、铁路运输、建筑等传统行业板块个股为主，南方成份精选基金则以沪深300成分股为主要选股标的，三季末该基金大举重仓金融、地产、交通运输和建筑低估值板块，仓位同样接近满仓。两只基金对蓝筹股的坚守终于迎来回报期。

值得注意的是，经过上周大涨，部分蓝筹基金年内收益率显著提升，截至11月14日，工银瑞信金融地产基金以43.55%的收益率在偏股基金中排名第6，鹏华价值优势今年以来收益率也达到17.08%，排名进入股票基金前四分之一位置。另一只坚定的蓝筹分割基金博时主题年内涨幅也达到19.87%。

绩优蓝筹主题基金

数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2014-11-14

成长主题基金盛极而衰

蓝筹基金纷纷上位，而伴随创业板指数以及国防军工、计算机、电子、机械制造等前期强势板块显著杀跌，前期涨势凶猛的成长主题风格基金大有盛极而衰之势，年内收益也大幅缩水。

天相投顾统计显示，上周共有仅120只基金单位净值跌幅超过3%，其中有20只基金跌幅达到或超过5%，跌幅最大。

其中，前期表现强劲的华商主题基金净值大跌7.04%，在偏股基金中领跌。大成景阳 、景顺成长之星、长盛电子主题、浦银红利 、新兴产业 、鹏华价值精选 、浦银消费等重仓成长股的基金单位净值跌幅均超过6%。

高配成长低配金融是这些基金的共同特征，如华商主题基金三季末对金融股零配置，大举重仓了国防军工股。而国防军工板块上周大跌7%以上。领头羊中邮战略新兴产业同样对金融地产等低估值板块一股没买，而是重仓以信息软件为主的创业板股。伴随净值大幅杀跌，这些前期偏股基金的领跑者年内收益大幅缩水，其中中邮战略新兴产业基金单位净值从11月6日最高时的3.378元一路下滑到11月14日的3.124元，区间跌幅达7.52%，该基金年内收益率也从最高时的79.2%迅速缩水到截至11月14日的65.73%，6个交易日缩水13个百分点，华商主题基金年内收益率也从截至11月6日的48.19%下滑到截至上周五的36.41%，排名跌出前十名。

来源：中金在线