南方财经全媒体 资讯通研究员邢瑞涵 综合报道 近两个月，养殖规模增加，板块连续上涨，带动玉米需求大增。
近十天，农业指数上涨10.26%。而近两个月来看，养殖业和种植业板块一路震荡上行。玉米也呈现连续两年产不足需局面。临储库存消耗殆尽，推动进口依存度从3%上升至8%-10%，海外价格的影响日渐增大。
种业发展受政策支持
我国对种业的发展极为重视，从资金援助、政策支持、法律监管等方面都采取了相应的措施。
7月5日，农发行支持种业专项资金1000亿；7月6日，农业部保护种业知识产权专项整治行动；7月8日，种子进出口审批减负；7月26日，促乡村振兴司法保障意见指出要从严从快惩处制售假种子等伪劣的农资行为。
9月，农业农村部部长唐仁健撰文称，中央即将下发种业振兴行动方案，启动种源关键核心技术攻关，实施生物育种重大项目，有序推进产业化应用；将对地方品种资源保护开发、种子储备救灾等方面给予持续稳定的财政支持，通过税费减免、贷款贴息等措施引导企业加大研发投入力度，吸引社会和金融资本参与。
10月16日，唐仁健撰文称，必须加强农业种质资源保护开发利用，严守耕地红线，以保障国家粮食安全。种子是农业的“芯片”，直接关系产业安全和粮食安全。必须加强农业种质资源保护开发利用，开展种源关键核心技术联合攻关。
种业景气度有望上行
种业景气度有望上行。玉米种子供需结构改善，有望迎来库存周期反转。2021年杂交玉米种子制种总产量增长近10%，杂交水稻种子制种总产量同比增长约60%。根据全国农技中心种业监测处的初步调度，2021年新产杂交玉米种子9.93亿公斤，处于历史低位，比2020 年增加近9000万公斤，增幅近10%，加上季末有效库存4.77亿公斤，下年度杂交玉米商品种子有效供给量约14.7亿公斤。
拉尼娜导致本年度全球第三大主产国巴西减产15.6%，第四大主产国阿根廷减产2%。若拉尼娜重现，海外玉米将大概率重回升势。
中信建投证券认为，玉米连续三年产不足需，库存处于低位，且同时受到草地贪夜蛾的威胁，而大豆自产不足，高度依赖进口，转基因技术的推广将带来产量的提升并降低生产成本。当前我国已有四个玉米和三个大豆性状获批了转基因安全证书，后期一旦商业化推广，将推动整个行业格局的变化，带来市场集中度大幅提升。
中泰证券认为，根据美国农业部预估，2021-2022年度中国小麦产量1.369亿吨，国内消费量1.49亿吨，连续第二年呈现较大缺口。
农业农村部表示，截至10月19日，全国冬小麦播种进度26%，比常年慢了27个百分点，特别是河北、山东、山西、河南、陕西大部播种比常年晚了15天以上。冬小麦占国内小麦产量的85%。国庆前后，山东地区小麦价格已冲破10年高点。由于玉米、小麦在饲料中的替代形成价格的交叉影响，预计小麦价格将跟随玉米价格震荡上行。
投资逻辑
中信建投证券认为，从政策面角度，中央即将下发《种业振兴行动方案》，这是继1962年出台《关于加强种子工作的决定》后，再次对种业发展作出重要部署。国家将启动种源关键核心技术攻关，实施生物育种重大项目，有序推进产业化应用，利好国内种业发展。
从国内种业现状出发，供给端国内玉米种业经过六年的供给侧改革，杂交种子的供给已从整体过剩转为总体平衡略有盈余；需求端随着饲用需求的增加，或使玉米价格整体维持较高水平，带动国内玉米种业景气度回升。从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质龙头企业，如隆平种业、大北农、登海种业、荃银高科等。
中泰证券认为，2020年拉尼娜导致全球第三大玉米主产国巴西减产15.6%，第四大主产国阿根廷减产2%。若拉尼娜重现，海外玉米将大概率重回升势。作为支撑种业板块核心逻辑之一，玉米价格的易涨难跌将为种业板块带来直接利好，建议关注登海种业，大北农。
小麦、玉米在饲料需求的交叉替代下形成价格趋势的共振，经过2020年初至今的投放，国内临储库存预计已较去年初下降40%，叠加今秋多雨冬小麦（占比85%）播种显著延期，小麦价格将维持强势，主粮价格坚挺利好种植企业，建议关注苏垦农发、北大荒。
（报告来源：中信建投证券、中泰证券）
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来源：21世纪经济报道
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