天价大虾都得认宰 定增“倒挂”说取消就取消？

天价大虾都得认宰 定增“倒挂”说取消就取消？ 2015-10-10 10:37 文 / 信公印诚 已阅 42403

编者按：当前不少上市公司陷入“未发先破”的窘境，再融资出现危机。“定增倒挂”可能使上市公司的定增之路面临“流产”或“夭折”。一般而言，上市公司会尽力保增发，或降低发行价，或调整增发数量和规模等，以确保融资成功。如此，“定增倒挂”个股已不再是价值洼地。

海宁皮城今年5月份发布定增方案，以19.36元/股向9位发行对象发行股份。眼看股价已经跌到13元以下，这9位发行对象就只能“认宰”了，海宁皮城突然又宣布，终止这一定增方案。这一举动引发了一些投资者的不满，认为其定增决策如同儿戏。吃了“天价大虾”尚且认宰付钱，“倒挂”定增哪能如此随意?

海宁皮城有良心，定增倒挂可取消

10月4日，南京的朱先生和四川的肖先生，在青岛一家名为善德烧烤用餐时，各自都点了一份虾，点餐时菜单上标价38元，结账时，店老板却按每只虾38元的价格收费。朱先生和肖先生无奈找了物价局、警察局，但多方协商后，两人还是只能“认宰”分别给了烧烤店老板2,000元和800元的餐费后离开。

而国庆之前，海宁皮城(002344)发布了一则公告称，拟终止5月份披露的非公开发行方案，相比起来，信公印诚的小编觉得，海宁皮城(002344)可比青岛的无良烧烤店“有良心”多了。当时，海宁皮城与9位发行对象签署了附条件生效的股份认购协议，约定以19.36元/股非公开发行不超过8,994.69万股股票。然而半年不到，海宁皮城的股价已经跌到13元以下。

眼看继续推进这个定增方案，这9位发行对象就只能“认宰”，极可能倒挂认购定增，然而，海宁皮城突然良心发现，认为由于这半年来证券市场发生了较大变化，综合考虑融资环境和公司业务发展规划等因素，为了维护广大投资者的利益，并与发行对象、保荐机构等友好协商，拟终止原非公开发行方案。

这一下子，9位发行对象松了一口气。当然，由于终止定增的议案还有待股东大会审议通过，因此，9为发行对象是否真能金蝉脱壳，还得看股东们同不同意。

董事会慷股东慨，股东利益无保障

尽管有投资者抱怨海宁皮城的定增决策就像儿戏一样，“如果股票拉到50元，那公司增发吗?跌了就不增发，涨了就增发，小孩过家家，无语。”但实际上，海宁皮革至少还把议案提交到股东大会审议，有些上市公司撤销定增时那更是一个随意。

比如深圳某软件上市公司，今年6月就向证监会报送了非公开发行股票的申请文件，9月都已经取得证监会的反馈意见，结果节前，开了个董事会就决定向证监会申请撤回这次定增申请，原因也是“我国资本市场环境发生了诸多变化，综合考虑融资环境和公司业务发展规划等因素”。信公印诚的小编只想说，原因咱能不能不要完全Ctrl+C、Ctrl+V啊~

关键是，小编隐约感觉深圳这家上市公司好像还不准备把这议案提交股东大会。董事会直接给3个特定对象免单，慷的可是上市公司股东的慨啊……同样，当时约定的发行价格是48.31元，现在股价也就35元多一点。

监管规则不明确，撤回乱象待规范

不用经过股东大会同意，证监会难道会允许上市公司如此随意撤回定增方案。信公印诚的小编仔细研究了现有规则和市场案例，发现现有规则确实并未对此进行明确，这或许也就造成了目前市场上定增撤回极为随意的乱象。

小编私以为，考虑到定增方案此前是经过股东大会审议通过决议实施的，如果未经股东大会同意，董事会按理是没有权利私自撤回的。这一逻辑，在上交所在《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》中也可以得到印证，其中规定“上市公司股东大会审议通过重组方案后，在股东大会决议有效期内董事会决议终止本次重大资产重组的，应当召开股东大会审议终止重组事项。”

考虑到近期市场极不稳定，前期以锁价方式推出的非公开发行预案中，有不少会遭遇到 “倒挂”的问题。董事会在股东大会之授权下操办非公开发行的相关事宜，如果都如此“慷慨大方”，毫不追究认购方的违约责任，则难逃投资者对其勤勉尽职的质疑。

当然，证监会等监管机构也千万别像物价局、警察局那样不作为，只有规则明确了，市场才能按规则办事。

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2015-10-10 14:07 股百万 大户庄家割散户，怎能让大户被倒挂？这庄家大户也不是靠公司发展盈利的！***的，活在这真它妈窝囊，中国人们老百姓都是吃屎的？

2015-10-10 13:27 123木头人123 要不咋在美国上市的公司又想回来A股上市

2015-10-10 12:06 真实 法律不健全，没有规则

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来源：财联社