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新三板分层方案公布仅半个月，分层利好尚未完全释放，符合IPO条件的挂牌企业却集体加速“逃离”新三板，选择闯关IPO。
据证券时报记者统计，自5月27日至6月13日，共有45家挂牌公司发布了上市辅导公告，加入IPO排队大军。其中，除了登陆创新层无望的新三板公司，还有20家符合分层方案中创新层准入标准的优质企业。仅6月7日一天，有16家挂牌企业发布了上市辅导公告，出现井喷现象。
接受记者采访的多位业内人士分析称，在分层制度尚未正式实施前，多家挂牌企业集中转投IPO，反映出一定的分层忧虑情绪，企业对分层制度、市场流动性改善方面仍持犹疑态度，呼吁监管层尽快重视“出逃”现象，并出台分层制度配套政策红利。
上述业内人士还提醒称，目前拟转主板的挂牌企业多具备业绩优异、制造业比重高、定增实施比重高、定增融资规模大等特点，在进行IPO申报、排队的漫长过程中，待新三板市场吸引力足够大时，仍可以选择回归新三板市场。
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20家准创新层企业“出逃” 进IPO排队大军
尽管新三板分层方案落地给市场带来了新的期望，但一批新三板公司并未搁置IPO计划。
5月27日，《分层管理办法》公布，截至6月13日，短短17天时间，新三板进入IPO辅导阶段企业剧增45家，至190家。从数据统计来看，拟IPO企业皆为市场翘楚，其中不乏一些其实早已接受辅导，但未及时披露的企业：
仅6月7日一天，就有16家挂牌企业发布了上市辅导公告，出现井喷现象。这其中除了挂牌企业自知无望进入创新层，转而闯关IPO外，还有多家符合创新层准入标准。其中不乏山水环境、联飞翔、九日新材、福昕软件等优质企业。
记者6月13日致电符合创新层三项标准的山水环境，询问拟IPO原因。山水环境董秘薛永平以“公司拟IPO信息以公告为准，接收媒体采访需向股转系统请示”为由婉拒。
另一家准创新层企业凌志软件近日公告，已向江苏证监局提交了首次公开发行股票并上市辅导验收申请材料，即将奔赴主板而去。据悉，凌志软件早在2013年6月27日便开始接受IPO辅导，一年后才在新三板挂牌，是少有的先辅导后挂牌的新三板公司。
对于为何“弃创新层奔IPO”？凌志软件董秘饶钢认为，公司估值被低估，转板已获得中小股东支持，多一个资本市场的选择机会。“在新三板市场停牌，进行IPO申报、排队的两三年中，三板市场可能会有一个版块是专门为成熟企业安排的，有了好的流动性、估值等等，那我们也可能选择回归三板市场。”饶钢表示。
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券商盼望分层配套政策尽快出台
“挂牌企业加速逃离，多半是因为二级市场的寒潮扩散到了一级市场，企业觉得继续待在新三板意义不大。”海通证券做市业务部经理江洪波认为，对于已经备好粮草的企业，或者是干脆绝望的企业，申报IPO并在新三板停牌，并没有太大的机会成本，期望挂牌企业的“出逃”能够促成分层后续政策红利尽快出台。
从江洪波接触到的企业来看，公告IPO辅导的有两类，一类是已经在市场上融到了够今后三、五年用的钱，或者是已经做完了该做的并购，可从容排队；另一类是想以拟IPO提振一下股东和潜在投资者的信心。
联讯证券新三板首席研究官付立春则认为，对于一些估值没有到充分体现的准创新层企业，其对于进入创新层的政策红利预期不能满足自身的融资需求，预计出逃现象将会一直延续到6月底分层正式实施之前，拟IPO大军的数量还将进一步扩容。
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来源：新三板论坛
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