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6月9日，万兴科技公开发行3.79亿元可转换公司债券，简称为“万兴转债”，债券代码为“123116″。
当前正股价：57.48元，转股价：49.78元，转股价值：115.47元，纯债价值：73.1元，保本价：121.4元，债券年收益：3.35%，A+级。
万兴科技今日逢发行可转债利好大涨15.75%。
发行条款
利息和赎回价：第一年0.40%、第二年0.70%、第三年1.00%、第四年1.80%、第五年2.50%、第六年3.50。赎回价：115元。
强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。
转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。
回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。
公司简介
万兴科技（300624.SZ）成立于2003年，并于2018年登陆A股创业板，是全球领先的新生代数字创意赋能者，致力于成为全世界范围内有特色、有影响力的百年软件老店。
公司面向全球海量新生代互联网用户提供潮流前沿、简单便捷的数字创意软件产品与服务，赋能人们在数字时代与众不同地进行创意表达，帮助每一个新生代创作者将头脑中的灵感变为可见的现实。
竞争地位
公司自创立之初即专注于消费类软件的研发和销售，以数字创意为核心，通过自主研发、自主品牌、自建渠道的模式与开放合作构建生态网络的思维，通过互联网线上交易方式为全球用户提供高效、高质的数字创意、办公效率、数据管理等三大类消费类软件产品及服务，满足用户在使用个人电脑、移动智能设备以及其他软件过程的个性化需求。
发行人于2011年起入围国家规划布局内重点软件企业，并在随后年度持续被认定，为其中少数以消费类软件为主业的企业。公司已在消费类软件市场深耕多年，产品种类众多，在某些细分领域拥有较深的技术沉淀，部分产品在细分领域处于行业前列。发行人的销售网站访问量、下载量数据大，全球网站排名较高。
最新业绩
近期业绩增速较高。
最新消息
万兴科技发布《关于现金收购杭州格像科技有限公司72.44%股权的公告》显示，公司将用2.14亿收购格像科技72.44%股权。本次交易对手方承诺标的公司在2021年度至2023年度实现净利润分别不低于0.18亿元，0.38亿元、0.52亿元。
按股权占比和3年平均净利润计算，相对于收购了8.2倍市盈率的资产，对公司业绩构成利好。
估值
按照最新业绩和最新10家机构一致预期业绩增速40.91%计算，万兴科技静态估值市盈率PE：61.28倍，市净率PB：8.4倍，成长性估值PEG：1.5，基金持股占流通股2.35%，持股变动-28.16%。
参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在120元附近，即每中一签盈利200元。
假定原股东优先认购40%-80%，网上申购8万亿，则预测满额申购中一签概率为：0.9%-2.8%。
按每股配售0.0291元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为0.05%。
按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为0.01%。
综合评级
万兴科技静态估值较高，但成长性估值合理偏高，收购构成利好；
可转债的转股价值较高，评级较低，利息较高。
综合5星评级为4星（****）。
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来源：投资可转债
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