交银国际：予金山软件“长线买入”评级 看17.2港元

金山将于8月19日发布2季度业绩。我们预计收入将达到16.6亿元人民币(下同)，同比增 29%，环比降5%。预计调整后EPS为0.1元，同比持平。手游表现超预期，上调游戏收入预测，预计2016年金山游戏收入将增长29%，高于15年 9%的增速。受益于视频直播的火热，以及来自非小米客户群体的扩大，预计16年金山云增速超200%，全年收入超过7亿元，贡献金山收入约10%。猎豹内容产品布局初见成效，预计猎豹全年收入增速11%。由于手游表现好于此前预期，我们上调游戏收入预测，并上调16年/17年收入预测3%/9%，并相应上调16年/17年EPS预测16%/20%。我们将估值调整至2017年，上调金山目标价至17.2港币(原目标价为16.4港币)，对应17年/18年16x/13x PE。维持长线买入的评级。

来源：中金在线