软件定义汽车：全球汽车软件行业展望分析

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报告摘要：

1.1 过去VS现在，智能驾驶舱是确定性趋势

汽车座舱内的多屏互动已经成为一种趋势。传统汽车座舱内人机交互使用的是机械仪表盘以及物理按钮，随着芯片性能的提升和屏幕技术的成熟，现在汽车座舱的人机交互接口正在被虚拟液晶仪表盘、大屏中控、HUD、电子后视镜和后座娱乐屏幕等这一类多屏交互系统占领。例如，奥迪最新款纯电动车E-Tron不仅拥有虚拟液晶仪表盘及双屏中控，还在两侧车门拉手上方各放了两块屏幕，用来替代左右后视镜，显示后视镜摄像头的影像。

1.2 软件定义汽车，未来十年汽车软件代码量CAGR约21%

高端汽车中的代码量远多于PC和智能手机操作系统，且呈指数级增长中。横向来看，据新思科技估计，常见智能手机操作系统安卓的代码量为13万行，PC操作系统Windows Vista为5000万行，而一辆高端汽车的代码量可达一亿行。根据NXP官网预测，2015-2025年汽车中代码量有望呈指数级增长，其年均复合增速约为21%。

1.3 代码量激增，带来软件复杂度提升2倍以上

随着代码量(或软件数量)的增长，汽车软件代码复杂度也日益提升。据ADUPS统计，2015年美国汽车市场因软件发生的汽车召回次数相比于2014年增长45%，因软件发生的投诉次数相比于2014年增长约22%。据全球汽车一级供应商德尔福的预测，未来汽车安全类/通信类/娱乐类/检测类软件的复杂度有望分别提升到现在的4/3/1.5/3倍。

1.4 2023年全球汽车软件定制市场有望超过250亿元

目前全球汽车软件定制厂商主要有瑞士的Luxoft，美国的GlobalLogic以及中国的东软集团。参考其他软件定制市场 (如全球财会软件定制市场CR3约为67%)较为分散的市场格局，我们估计上述三家公司的市场份额合计约50%，据此，我们估计2018年汽车软件定制市场规模约65.40亿元。考虑到汽车软件代码量增加叠加复杂度提升，我们预测未来五年汽车软件定制市场的年均复合增长率约30%，2023年全球汽车软件定制市场空间有望达到275.42亿元。

1.5 高景气得以验证，国外厂商汽车业务营收增速均超过40%

据Luxoft各财年年报，Luxoft汽车业务营收贡献从2011财年的7%一直增长2018财年的22%，这背后反映的是其汽车业务的高速增长，2013~2018财年，Luxoft总营收年均增长23.58%，而汽车业务营收的年均增速就达到了 43.60%;同样，GlobalLogic汽车业务表现也十分亮眼，据BusinessToday网报道，2018年Globallogic汽车业务营收为近1亿美元，同比增速超过了40%，而其总营收增速仅为18.18%。

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