泛微网络——在云端的协同办公服务提供商

本期小演带您走进云上OA服务——泛微网络！

企业前世今生

公司名称：上海泛微网络科技股份有限公司

成立日期：2001-03-14

上市时间：2017-01-13

公司网站：http://www.weaver.com.cn/

核心观点：

上周小演和您一起分析了区块链的易见股份，本期我们最后来看一家云计算SaaS企业，一家领先的协同办公服务提供商——泛微网络，将从选股逻辑、企业财务、买入时机三个方面深入了解企业。?

选股有逻辑

泛微网络是一家国内知名的协同办公软件OA（Office Automation）提供商，为超过20000家企业提供协同办公系统，解决方案覆盖86个行业，市场占有率大约为23.4%，公司的产品线涵盖大中小型企业。

主要产品：

面向大中型企业的平台型产品e-cology、面向中小型企业的应用型产品e-office、一体化的移动办公云OA平台eteams，面向政务市场的移动政务平台e-nation，以及帮助企业对接移动互联的移动办公平台e-mobile、移动集成平台e-bridge。

OA就是办公自动化，近五年OA市场的增速基本在15%上下徘徊，已经进入稳定发展期，主要的头部企业有泛微网络（市占率23.4%）、华天动力（15.7%）、致远互联（12.1%，科创板）、蓝凌软件（10.6%）。

泛微网络近年来通过鲲鹏计划建立生态，强化渠道建设；致远互联的起家是背靠用友网络，利用了用友的渠道优势。

小演认为OA行业重点在渠道，不在技术，行业的护城河不高，存量市场稳定，增量市场主要在最近年大量的小微企业，简单、便宜、高效是客户的三大需求，因此OA软件的SaaS云化成为必然。

2013年泛微发布首款基于团队工作管理的社交化云办公平台eteams，小演认为泛微已经成功从软件提供商转变为云服务提供商，完成公司产品战略转型的”平台化，全程电子化”，目前正实现智能化过程中。

回过头来，小演再看看公司的市场体系，公司通过直销和渠道分销两种模式实现公司产品的全国范围覆盖。

1. 直销模式

直销模式是指公司直接与最终客户进行签约，并通过各区域机构完成软件产品交付以及提供服务，大中型企事业客户以 e-cology 产品的销售开发为主，中小型企事业单位等细分市场，以e-office（线下部署）、eteams（云端租用）为主的销售模式。直销模式是各条产品线普遍采用的销售方式，也是公司主要的销售方式。

2. 分销模式

分销模式是指公司通过在各区域发展一定数量的本地化经销商，进行 e-office 系列产品销售的业务模式。由于 e-office 产品具有标准化、通用化、易用性的特点，无需针对不同客户进行个性化设计及二次开发，更适用于起步级和应用级协同管理需求，因此在渠道分销模式下，公司主要定位于小型企事业单位客户。公司通过分销方式发生的业务在公司整体业务体量中占比较小，且仅用于 e-office 产品线。