科蓝软件：恒生电子再度减持，“阿里光环”褪去？

昨日晚间，科蓝软件（300663.SZ）发布公告称，恒生电子（600570.SH）于2019年9月23日和24 日通过集中竞价交易系统减持公司股份387.07万股，占公司总股本的1.28%。其中，9月23日交易均价在31.2-32.35元/股之间，24日均价在30.53-31.35元/股之间。

截至公告日，恒生电子持有1.5999%股份，上海云鑫（蚂蚁金服的全资子公司）持有3.4%股份，上海云鑫与恒生电子为受同一控制的主体，共计持有公司4.9999%股份。恒生电子不排除在未来12个月内决定是否继续减少持有股份的可能。

与此同时，恒生电子也发布公告表示，于本次出售实现现金净收益约7520万元，已经超过公司最近一个会计年度经审计净利润的10%。公司所持的科蓝软件股票前期浮动盈利已计入本年度净利润中，本次出售使得科蓝软件股票部分前期浮动盈利已转化为现金收益。

值得注意的是，实际上，恒生电子于9月19日才刚刚减持了科蓝软件643.845万股，成交均价为34.25元/股，出售实现现金净收益约1.41亿元。而自2019年3月以来，科蓝软件还遭到了杭州兆富投资合伙企业、杭州太一天泽投资管理合伙企业的轮番减持。

另外，查看万得中公司今年以来的十大股东明细发现，3月26日还在名单上的第三大股东杭州太一天泽投资管理合伙企业和第四大股东恒生电子，截至9月19日，已经消失在名单上了。

图源：Wind

而公司第一大股东王安京截至目前质押6498.78万股，占总股本21.51%，质押率达71.71%。

图源：Wind

毫无意外，9月26日早盘科蓝软件低开持续下挫，盘中一度下跌超9%，截至目前大跌8.21%，暂报28.18元，成交额5.04亿元，振幅达7.56%，换手率达9.48%，最近总市值为85.25亿元。

图源：Wind

资料显示，科蓝软件是国内领先的银行IT解决方案供应商，于2017年上市，公司主营业务是向以银行为主的金融机构提供软件产品应用开发和技术服务，可为银行等金融行业企业提供IT咨询、规划、建设、营运、产品创新以及市场营销等解决方案，产品涵盖银行渠道类、业务类和管理类领域。

马云爸爸之风吹草动

实际上，科蓝软件也算是近年来马爸爸的阿里系在A股不断扩张版图的成果之一。

早在2018年9月，恒生电子就发布公告表示，基于对公司发展前景的认可和看好，自2018年2月至9月5日已经累计持有科蓝软件1009.62万股，占其总股本5%，未来12个月内不排除进一步增持的可能。而这，或许给科蓝软件股票持续走强埋下了伏笔。

今年1月，据报道，公司与蚂蚁金服联合推出“移动金融逸平台”，通过提供一站式开发框架、移动体验设计、业务和数据运营到移动端场景构建、移动端安全等功能，帮助金融机构将移动银行等打造成为服务统一部署、流量统一引入、资源统一分配的全零售移动端产品。

3月底，公司与蚂蚁金服签署协议表示，双方将借助各自及关联方的优势，致力于在为金融行业提供移动互联网金融平台方案及金融核心系统等方面开展深度合作。随后，上海云鑫增持公司股票684.98万股，占公司总股本的3.4%。

不得不说，市场对于马云爸爸的操作，一直是少不了跟风。3月中下旬至4月初的18个交易日里，科蓝软件走出了11个涨停板，随后有所回落，而此次恒生电子的减持，也有市场人士解读为是阿里逐渐“放弃”，“光环褪去”。不过，自今年以来截至目前，公司股价累计涨幅仍超200%。

上市后业绩表现平平

可惜的是，虽然得到了马爸爸的赏识，但上市以来公司的业绩表现，实则平平，上市当年就经历增收不增利的情况，归母净利同比下滑6.3%至0.4亿元。2019H1公司实现营收2.81亿元，同比增长31.63%，归母净利润同比下滑9.1%至亏损0.36亿元，扣非净利润也同比下滑5.21%至亏损0.38亿元。

图源：Wind

毛利率方面，呈现逐步下滑趋势，已经从2014年的超50%下降至2019H1的37.26%。

图源：Wind

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为-2.02亿元。资产负债率方面，上市后是不断攀升，上半年达52.54%，其短期借款达4.13亿元，是货币资金的2.9倍。

截止报告期末，总资产为14.62元，同比增长3.95%。应收账款6.77亿元，占总资产46.34%。其中，1.31亿元是这半年来的新增款项，占营收46.62%。

图源：东方财富

据中报披露，因行业特征和经营业绩的季节性影响，导致上半年净利润通常处于亏损状态，主要系银行IT建设等项目结项验收及收入确认集中于第四季度，但上半年各项成本费用支出已发生。此外，公司加大对数字营销、网络安全电子认证、大数据、区块链、数据库等多项金融科技创新业务的研发投入，相关费用增加，因此期内净利润略有下降。

结语

基于上述，公司在市场上的热度不减，或许是与马爸爸有着一丝关联，早前其还蹭了一波区块链之风，股价继续飙升，而其董事长兼总经理王安京也公开表示，在区块链方面与蚂蚁金服已有合作。

不过，从基本面来看，科蓝软件经营状况并不乐观，虽然说所处行业有季节性因素，但从年报来看，每年净利也仅有4000万上下。如今股东还不停减持，后市公司如何做好自身主业经营来提升业绩，唯留待时间观察了。

来源：格隆汇