软件服务行业上市公司2020年报速览

我把东财软件服务行业分成4组进行研究，分别为：网络安全/信息安全、金融科技、行业应用/行业信息化、其它软件。下面简单了解这个行业的上市公司情况：

东财软件服务（部分调整）行业，2020年归属净利润排名如下（按归属净利润高低排序，5亿以上）：

行业分类股票池（软件服务行业）

（一）网络安全/信息安全分组，2021年7月13日收盘，市值（A股股价×总股本）达到100亿的有：深信服（300454）1266亿、三六零（601360）933.9亿、奇安信（688561）808.3亿[所属东财行业为电子信息]、启明星辰（002439）326.1亿、安恒信息（688023）219.1亿[所属东财行业为电子信息]、卫士通（002268）186.4亿、美亚柏科（300188）168.3亿、绿盟科技（300369）156.1亿、北信源（300352）101.6亿。

三六零（601360），互联网安全+智能硬件+政企安全，2020年营收116.15亿，其中，互联网广告及服务75.12亿、智能硬件21.42亿、互联网增值服务11.34亿（游戏10.62亿）、安全及其他8.08亿，研发投入28.71亿，归属净利润29.13亿。2021/7/16收盘市值926.8亿，静态市盈率31.82倍（926.8÷29.13）。假设净利年增10%，三年后市场给予25倍市盈率估值——对应约40亿净利润、1000亿市值，满意吗？如果市场给予20倍或更低市盈率的估值，能接受吗？以当前价格买入，有安全边际吗？

深信服（300454），企业级网络安全+云计算，2020年营收54.58亿，其中，网络安全业务33.49亿、云计算及IT基础架构业务15.91亿、基础网络和物联网5.18亿，研发投入15.09亿，归属净利润8.09亿，现金分红0.83亿。

注：根据IDC于2021年3月发布的《IDC全球网络安全支出指南,2021V1》，预计2019-2024年，全球网络安全相关支出年均复合增长率为9.41%，2024年将达到1,892亿美元。中国网络安全市场近五年在数字化转型、国家政策法规、市场需求等多方因素的推动下也实现了快速增长。预计2021年中国网络安全市场总体支出将达到102.2亿美元，2020-2024年预测期内的年均复合增长率为16.8%，增速继续领跑全球网络安全市场。到2024年，中国网络安全市场规模将增长至172.7亿美元。根据IDC数据显示，2020年中国网络安全市场中，安全硬件支出占比47.2%，其中统一威胁管理类产品（包含统一威胁管理以及基于统一威胁管理平台的防火墙产品）规模贡献占比超过60%；安全软件占比20.8%，云上的安全软件网关、身份认证与管理、安全分析、情报、响应与编排市场增速超过20%；安全服务占比32.0%，安全咨询服务仍为最大的安全服务子市场之一，安全托管服务在安全运营需求增加的大背景下也以较高的增速在稳步发展。从行业上来看，政府、通信、金融仍将是中国网络安全市场前三大支出行业，合计占比约50%（深信服2020年报，p26）。

启明星辰（002439），全面型的企业级网络安全厂商，2020年营收36.47亿，其中，安全产品25.35亿、安全运营与服务10.94亿、其他业务0.18亿，研发投入6.58亿，归属净利润8.04亿，现金分红0.48亿。

美亚柏科（300188），电子数据取证龙头，2020年营收23.86亿，其中，司法机关13.49亿、行政执法机关3.29亿、企业5.92亿、其他1.16亿；分产品：网络空间安全产品11.26亿、大数据智能化产品10.86亿、网络开源情报产品0.58亿、智能装备制造0.62亿、支撑服务0.54亿；研发投入4.16亿，归属净利润3.75亿，现金分红1.05亿。

绿盟科技（300369），企业级网络安全解决方案供应商，2020年营收20.10亿，其中，安全产品13.41亿、安全服务6.43亿、第三方产品0.25亿，研发投入3.65亿，归属净利润3.01亿，现金分红0.60亿。

中孚信息（300659），安全保密产品+信息安全服务，2020年营收9.92亿，其中，网络安全产品5.77亿、密码应用产品0.10亿、信息安全服务3.33亿、其他产品和服务0.72亿，研发投入1.82亿，归属净利润2.42亿，现金分红0.57亿。

卫士通（002268），密码央企龙头，2020年营收23.84亿，其中，密码产品5.93亿、网络安全产品4.69亿、安全集成与运营服务13.21亿，研发投入2.97亿，归属净利润1.61亿，现金分红0.17。

安恒信息（688023），2020年营收13.23亿，其中，网络信息安全基础产品4.61亿、网络信息安全平台4.45亿、网络信息安全服务3.68亿、第三方硬件产品0.29亿、其他0.12亿，研发投入3.12亿，归属净利润1.34亿，现金分红0.15亿。

数字认证（300579），电子认证服务龙头，2020年营收8.58亿，其中，电子认证服务1.95亿、网络安全产品2.75亿、网络安全集成1.71亿、网络安全服务2.17亿，研发投入1.61亿，归属净利润1.03亿，现金分红0.18亿。

奇安信（688561），新一代企业级网络安全龙头，2020年营收41.61亿，其中，安全产品28.22亿、安全服务6.46亿、硬件及其他6.86亿，研发投入12.28亿，归属净利润-3.34亿。注：前身奇安信有限成立于2014年6月，原系三六零集团所控制公司。

（二）金融科技分组，2021年7月13日收盘，市值（A股股价×总股本）达到100亿的有：东方财富（300059）3341亿[所属东财行业为电子信息]、恒生电子（600570）904.2亿、同花顺（300033）563.1亿、润和软件（300339）378.8亿、拉卡拉（300773）228.4亿、中科软（603927）173.7亿、移卡（09923.HK）203.4亿港元（约170亿人民币，1港币=0.8338人民币）、大智慧（601519）168.1亿、神州信息（000555）141.8亿[所属东财行业为电子信息]、指南针（300803）139.7亿、金证股份（600446）133.4亿、科蓝软件（300663）125.2亿、长亮科技（300348）123.8亿、银之杰（300085）121.8亿、宇信科技（300674）120.1亿、财富趋势（688318）115.7亿。

东方财富（300059），中国领先的互联网财富管理综合运营商，2020年营收82.39亿，其中，证券服务49.82亿、金融电子商务服务29.62亿、金融数据服务1.88亿、互联网广告服务等1.06亿，研发投入3.78亿，归属净利润47.78亿，现金分红5.17亿。

同花顺（300033），国内领先的互联网金融信息服务提供商，2020年营收28.44亿，其中，增值电信服务12.85亿、软件销售及维护2.41亿、广告及互联网业务推广服务8.36亿、基金销售及其他交易手续费等其他业务4.82亿，研发投入5.85亿，归属净利润17.24亿，现金分红6.45亿。

恒生电子（600570），国内领先的金融科技产品与服务提供商，2020年营收41.73亿，其中，大零售IT业务15.10亿、大资管IT业务12.20亿、银行与产业IT业务3.63亿、数据风险与基础设施IT业务2.98亿、互联网创新业务6.01亿、非金融业务1.75亿，研发投入14.96亿，归属净利润13.22亿，现金分红1.04亿。

拉卡拉（300773），第三方支付B端龙头，2020年营收55.57亿，其中，支付业务46.65亿、科技服务业务6.38亿、其他2.54亿，研发投入2.56亿，归属净利润9.31亿，现金分红7.80亿。

中科软（603927），保险IT龙头，2020年营收57.82亿，其中，金融36.58亿（保险29.52亿）、政务8.33亿、教科文卫7.11亿、其他5.70亿，研发投入7.75亿，归属净利润4.77亿，现金分红2.33亿。注：软件行业产业链自身可按其产品层级分为系统软件领域、支撑软件领域以及应用软件领域。以应用类软件开发应用为主的国产软件企业，在解决用户需求方面具备更强的竞争能力。根据CCID预计，2024年中国保险行业IT解决方案市场规模将达到250.39亿元，该市场2020年到2024年的年均复合增长率为22.6%。

宇信科技（300674），银行IT龙头，2020年营收29.82亿，其中，银行26.89亿、非银金融机构2.36亿、其他0.57亿，研发投入3.13亿，归属净利润4.53亿，现金分红1.12亿。

（三）行业应用/行业信息化分组，2021年7月13日收盘，市值（A股股价×总股本）达到100亿的有：宝信软件（600845）885亿、广联达（002410）863.8亿、明源云（00909.HK）744.8亿港元（约621亿人民币）、中国软件国际（00354.HK）444亿港元（约370亿人民币）、卫宁健康（300253）361.9亿、中国民航信息网络（00696.HK）429.6亿港元（约358亿人民币）、石基信息（002153）337.1亿、中望软件（688083）336.1亿、东华软件（002065）250.2亿、航天信息（600271）246.4亿、易华录（300212）193.3亿、朗新科技（300682）184.6亿、税友股份（603171）183.7亿、万达信息（300168）168.6亿、华宇软件（300271）165.7亿、创业慧康（300451）136.5亿、远光软件（002063）104亿、亚信科技（01675.HK）113.9亿港元。

宝信软件（600845），工业软件龙头，2020年营收95.18亿，其中，软件开发及工程服务67.18亿、服务外包26.16亿、系统集成1.79亿，研发投入9.49亿，归属净利润13.01亿，现金分红10.40亿。

航天信息（600271），税控（税务信息化）龙头，2020年营收218.13亿，其中，防伪税控业务35.39亿、企业财税服务业务39.59亿、智慧业务40.11亿、网信业务25.18亿、其他业务77.53亿，研发投入15.33亿，归属净利润10.34亿，现金分红3.11亿。

朗新科技（300682），能源行业信息化龙头，2020年营收33.87亿，其中，能源互联网及创新业务17.57亿、互联网电视业务10.40亿、数字生活业务5.91亿，研发投入3.75亿，归属净利润7.07亿，现金分红1.22亿。

易华录（300212），数据湖基建（数字经济基础设施）龙头，2020年营收28.06亿，其中，数字经济基础设施16.64亿、公安信息化9.06亿、数据运营及服务2.37亿，研发投入2.69亿，归属净利润6.86亿。

万集科技（300552），国内领先的智能交通产品与服务提供商，2020年营收16.63亿，其中，专用短程通信12.50亿、动态称重3.03亿、激光产品[激光雷达]1.04亿，研发投入1.54亿，归属净利润6.03亿，现金分红1.21亿。注：据公安部的统计，2020年我国全国机动车保有量达3.72亿辆，其中汽车保有量为2.81亿辆。根据交通部统计，截至2020年12月份，全国ETC用户达到2.25亿，客车支付使用率达到70.31%。

卫宁健康（300253），医疗信息化龙头，2020年营收22.67亿，其中，医疗卫生信息化行业21.14亿、互联网医疗健康行业1.50亿，研发投入4.71亿，归属净利润4.91亿，现金分红0.54亿。注：2020年，全国软件和信息服务业企业超4万家，即使上半年业务受到疫情冲击，总体依旧呈上涨趋势，累计完成软件业务收入81,616亿元，同比增长13.30%，其中信息技术服务收入49,868亿元，占全行业收入61.10%，同比增长15.20%。据IDC《中国医疗行业IT市场预测，2020-2024》预测，2021年中国医疗行业IT支出市场规模约为750亿元，同比增长约为15%；互联网+医疗市场规模将达556亿元，同比增长36.10%，市场空间依旧可观。

广联达（002410），工程造价（建筑信息化）龙头，2020年营收39.47亿，其中，数字造价业务27.91亿、数字施工业务9.43亿、海外业务1.48亿、其他业务0.66亿，研发投入13.39亿，归属净利润3.30亿，现金分红2.96亿。

华宇软件（300271），法律科技龙头，2020年营收33.56亿，其中，法律科技18.74亿、教育信息化3.42亿、智慧政务7.56亿、企业2.73亿、其他1.09亿，研发投入4.57亿，归属净利润2.93亿，现金分红0.29亿。

石基信息（002153），酒店信息管理系统龙头+零售信息系统，2020年营收33.17亿，其中，酒店信息管理系统业务8.60亿、商业流通管理系统业务6.31亿、社会餐饮信息管理系统业务0.93亿、支付系统业务0.88亿、旅游休闲系统业务0.45亿、第三方硬件配套业务11.51亿、自有智能商用设备4.32亿、其他业务0.17亿，研发投入6.48亿，归属净利润-0.68亿，现金分红0.43亿。

（四）其它软件分组，2021年7月13日收盘，市值（A股股价×总股本）达到100亿的有：金山办公（688111）1867亿、科大讯飞（002230）1375亿、用友网络（600588）1086亿、金蝶国际（00268.HK）882.8亿港元（约736亿人民币）、中科创达（300496）[所属东财行业为电子信息]637亿、金山软件（03888.HK）615亿港元（约513亿人民币）、中控技术（688777）503.2亿、柏楚电子（688188）436.2亿、四维图新（002405）335.8亿、中国软件（600536）298亿、泛微网络（603039）200.8亿、网宿科技（300017）152.2亿、东方通（300379）148.3亿、中科星图（688568）141亿、神州数码（000034）139.1亿、东方国信（300166）137.5亿、太极股份（002368）133.5亿、超图软件（300036）130.6亿、诚迈科技（300598）122.6亿、东软集团（600718）122.1亿、福昕软件（688095）113.1亿、拓维信息（002261）108.9亿。

科大讯飞（002230），智能语音龙头，2020年营收130.25亿，其中，教育领域-教育产品和服务40.19亿、教育领域-教学业务1.67亿、智慧城市-数字政府行业应用10.25亿、智慧城市-智慧政法行业应用10.38亿、智慧城市-信息工程17.74亿、智慧医疗-医疗业务3.13亿、开放平台及消费者业务-移动互联网产品及服务2.86亿、开放平台及消费者业务-开放平台19.21亿、开放平台及消费者业务-智能硬件8.73亿、智慧汽车-汽车智能网联相关业务3.24亿、智慧金融-智慧金融产品和解决方案1.47亿、运营商-运营商相关业务10.99亿、其他业务0.37亿，研发投入24.16亿，归属净利润13.64亿，现金分红4.45亿。

用友网络（600588），企业管理软件龙头，2020年营收85.25亿，其中，软件及云服务81.94亿、产品许可24.26亿、技术服务及培训56.60亿其他1.08亿，研发投入16.73亿，归属净利润9.89亿，现金分红6.51亿。注：企业软件与云服务产业的整体发展趋势是从信息化到数智化、从ERP（企业资源计划）到BIP（商业创新平台）。用友提出的BIP概念(即：商业创新平台)，BIP是利用新一代数智化技术,实现企业产品与业务创新、组织与管理变革的综合服务平台。ERP带给企业的价值是“流程优化,效率提升”，BIP则使能企业“商业创新,重构发展力”。从信息化到数智化，BIP将不止是工具型的商业操作系统，更是生态化的服务平台；不只是企业商业能力，更是集工具、能力、资源在内的更加综合的多元服务体。

金山办公（688111），国产办公软件龙头，2020年营收22.61亿，其中，办公软件产品使用授权8.03亿、互联网广告推广服务3.49亿、办公服务订阅11.09亿，研发投入7.11亿，归属净利润8.78亿，现金分红2.77亿。

中科创达（300496），智能操作系统龙头，2020年营收26.28亿，其中，软件开发9.54亿、技术服务9.58亿、软件许可1.15亿、商品销售及其他6.01亿，研发投入4.80亿，归属净利润4.43亿，现金分红0.93亿。

中控技术（688777），工控龙头，2020年营收31.59亿，其中，工业自动化及智能制造解决方案23.30亿（控制系统15.57亿）、自动化仪表3.58亿、工业软件2.62亿、运维服务1.09亿、S2B平台业务0.42亿、其他0.34亿，研发投入3.62亿，归属净利润4.23亿，现金分红1.28亿。

柏楚电子（688188），激光切割控制系统龙头，2020年营收5.71亿，研发投入0.82亿，归属净利润3.71亿，现金分红1.29亿。

泛微网络（603039），OA办公软件龙头，2020年营收14.82亿，其中，软件产品7.41亿、技术服务6.96亿、第三方产品0.45亿，研发投入1.99亿，归属净利润2.30亿，现金分红0.32亿。

四维图新（002405），车载导航+车联网+汽车芯片+位置大数据服务+自动驾驶，2020年营收21.48亿，其中，车联网7.69亿、导航6.41亿、芯片3.04亿、位置大数据服务2.97亿、高级辅助驾驶及自动驾驶1.07亿、其他业务收入0.30亿，研发投入12.29亿，归属净利润-3.09亿。

投资组合检查清单（软件服务行业）：

投资组合检查清单（软件服务行业）

2021/7/16

来源：照着清单做投资